소셜 트레이딩의 기초

마지막 업데이트: 2022년 3월 5일 | 0개 댓글
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4일 금융위원회 관계자는 “사모펀드와 헤지펀드 운용이 자유롭지 않기 때문에, 큰 틀에서 업계 의견과 용역을 준 기관의 자료 등을 토대로 이 같은 내용의 자본시장통합법 개정안을 준비하고 있다”고 말했다.이 개정안에는 지난 5월 자본시장연구원이 개최한 ‘사모펀드 제도 선진화 방안’ 공청회 내용은 물론, G20 정상회의에서 논의되는 금융규제 내용 등도 포함될 예정이다.
금융위, 사모펀드·헤지펀드 규제 완화 추진중에서

소셜 트레이딩의 기초

후배 원고를 검토하고 제안서 보완자료를 작성하느라 한주가 흘렀습니다. “좀더 깊이 고민을 하자”는 생각을 먹으면서 정리를 해보았습니다. 오늘 트위터에 @esstory님이 이런 글을 남겼습니다.

“IT 아웃소싱은 IT 를 핵심기술이라고 여기지 않는 기업문화때문. IT 의 무한한 가능성은 보질 못하고 회계 숫자 놀이만”

가능성을 만드는 주체는 IT라고 생각합니다. 월화수목금금금. 과로로 심신이 지치지만 좀더 힘을 내서 공부하고 분석하고 기획하는 모습을 만들어갔습니다. 동종업계의 경쟁자가 아니라 서로 발전과 성장을 위할 수 있는 협력자로 많은 교류가 있었으면 하는 바람도 가집니다.

제가 굳이 블로그에 이런저런 글을 쓰는 이유도 같습니다. 정보의 독점, 기술의 독점은 사실 불가능합니다. 약간의 차이만 있을 뿐입니다. 좀더 적극적으로 정보를 나눔으로서 증권IT의 질이 높아질 수 있다고 생각합니다. 시간이 지나면 누구나가 알 수 있는 것으로 자랑하고 돈을 벌겠다는 생각은 오래가지 않습니다. 외국계 증권IT기업들이 몰려옵니다. 경쟁상대가 바뀌고 있습니다. 기반기술, 기초기술을 갖추지 않으면 도태합니다. 모두가 성장하고 발전하고 노력해서 정당한 대접을 받았으면 합니다. 물론 경쟁은 있습니다.(^^)

1.
“돈도 사람도 자문사로 몰린다.”

매일경제신문이 1면 톱으로 뽑은 기사의 제목입니다. 투자자문사가 자본시장의 중심으로 등장한 이유는 돈이 몰리기때문입니다. 내년부터는 헤지펀드 스타일의 사모펀드를 허용되면 투자자문사가 자문형 랩에 이어 사모펀드로 계속 몰아갈 수 있습니다.

증권사의 맞춤형 종합자산관리 상품인 랩어카운트는 주식형펀드를 대체하며 최근 2년 사이 급성장했다. 랩어카운트 자산 규모는 지난 7월 말 29조7000억원으로,리먼 사태 직전인 2008년 8월 말(10조7000억원)에 비해 19조원 급증했다.

올해 랩어카운트 열풍에 이어 내년 이후에는 사모펀드가 각광받을 것이란 전망이 나오고 있다. 최근 랩어카운트로 지나치게 많은 자금이 몰려 맞춤형 운용이 어려워졌고 실제론 공모펀드와 비슷하게 운용되고 있기 때문이다. 사모펀드는 50명 미만의 투자자 자금을 주식 채권 특별자산 등에 투자하는 펀드를 말한다. 지금도 은행 증권사가 거액 자산가들에게 파는 장외주식투자 공모주펀드나 스팩펀드,선박펀드 등 특별자산펀드가 인기를 끌고 있다. 최근 국민은행이 2차전지 테마주 2~3개 종목에만 압축투자하는 사모펀드를 판매하자 수백억원이 몰리기도 했다.
투자 트렌드가 바뀐다…랩 다음엔 사모펀드중에서

그러면 금융위원회가 준비중인 계획은 어떤 내용인지 알아보죠. 우선 금융위원회등이 용역발주하고 자본시장연구원이 연구한 ‘사모펀드 선진화방안’을 간략하게 알아보도록 하겠습니다. 이상을 기초로 금융위원회는 PEF(사모투자펀드), 적격투자자 사모펀드(헤지펀드 성격)의 활성화 방안을 담은 자본시장통합법 개정안을 준비중이라고 합니다.

4일 금융위원회 관계자는 “사모펀드와 헤지펀드 운용이 자유롭지 않기 때문에, 큰 틀에서 업계 의견과 용역을 준 기관의 자료 등을 토대로 이 같은 내용의 자본시장통합법 개정안을 준비하고 있다”고 말했다.이 개정안에는 지난 5월 자본시장연구원이 개최한 ‘사모펀드 제도 선진화 방안’ 공청회 내용은 물론, G20 정상회의에서 논의되는 금융규제 내용 등도 포함될 예정이다.
금융위, 사모펀드·헤지펀드 규제 완화 추진중에서

법을 개정하는 일은 쉽지 않습니다. 국회를 통과하여야 하기때문입니다. 그렇지만 금융위원회에서 개정안을 제출한다고 하니 언젠가는 통과되지 않을가요?(^^)

2.
이상과 같은 변화를 어떻게 보아야 할까요? 변화의 의미를 여러가지로 해석할 수 잇습니다. 현재 변화의 중심은 자문형 랩입니다. 인사이트 펀드가 신뢰를 잃으면서 뮤추얼펀드의 시대가 막을 내렸고 이를 대신할 투자수단으로 랩어카운트가 등장했다고 볼 수 있습니다. 미래에셋의 영향력이 예전같지 않다고 하는 말을 보면 틀린 말은 아닐 듯 합니다.

랩 어카운트 투자 열기를 일시적인 현상으로 보지 않는 전문가들이 많다. 80∼90년대 메릴린치와 피델리티와 같은 대형증권사가 선도한 미국 랩 어카운트 시장의 급성장과마찬가지로 자산관리의 패러다임이 바뀌고 있다는 것이다. 미국의 경우 1990년대 뮤추얼펀드 시장이 확대됨에 따라 투자상품 및 투자자문에 대한 고객들의 수요가 증가하면서 랩 어카운트 시장이 크게 성장한 계기가 되었다.
이제는 맞춤형 자산관리가 대세중에서

반대로 자문사의 시각으로 보면 자문형 랩에서 ‘자문’이 중요합니다. 지금은 규제를 받고 있는 헤지펀드나 사모펀드가 공식화되면 자문사가 시장의 중심으로 나설 수 있습니다. 그러면 헤지펀드들은 어떤 전략들을 구사할까요?

위에서 소개한 전략중 Relative value (also called arbitrage)와 관련된 전략입니다.

Macrocentric? The hedge fund manager invests in securities that capitalize on domestic and global market opportunities. Trading strategies are generally systematic or discretionary; systematic traders tend to use price and market-specific information (often based on technical trading rules) to make trading decisions, while discretionary managers use a judgmental approach regarding differences between current financial market valuations and what is perceived as the ‘correct’ or fundamental valuation. Expected Volatility: Very High

위에서 소개한 자료중 이런 표현이 있습니다. 헤지펀드와 뮤추얼펀드를 구분하는 기준이 무엇인지.

In many cases, Hedge Fund managers combine strategies from the styles below but regardless of the strategy, each has the aim of generating attractive absolute returns. This is the fundamental difference between most investing funds (eg mutual funds) and hedge funds; hedge funds aim to deliver absolute returns in both a bull and a bear market.

수익제일주의라고 표현할 수 있습니다. 시장에 기관투자자들과 다른 영향을 미친다고 생각합니다.

3.
지금의 변화가 어떻게 귀결될지, 예상을 위해 미국시장을 보도록 하죠. World Federation Of Exchanges에서 Larry Tabb이 발표한 자료중 일부입니다.

2009년 11월에 발표한 자료입니다. 2009년 소셜 트레이딩의 기초 통계를 기초로 작성한 표입니다. 투자자구분을 보면 개인의 비중은 3%이고 헤지펀드의 비중은 7%입니다. 금융규제법이 본격 시행되면 16%인 Prop부분이 줄면서 Hedge Fund가 늘어나지 않을까 합니다. 반면 한국의 거래비중은 유가증권시장, 코스닥시장을 합하여 50%를 넘는 상황입니다. 물론 유가증권시장과 코스닥시장은 개인비중에서 많은 차이를 보입니다.

주식시장만을 놓고 보면 숫자상 아직도 개인투자자가 직접 투자하는 비율이 무척이나 높습니다. 이 때문에 90년대말 탄생한 HTS(Home Trading System)이 아직 유지되고 있습니다. 그렇지만 추세가 중요하지 않을까 합니다. ?반면 외국인이나 기관이 중심이 된 선물시장은 다릅니다. 개인의 비중이 줄고 있습니다. 개인투자자가 수익을 올리지 못하는우도 있지만 DMA Trading, Algorithmic Trading, HFT와 같이 기술과 지식을 결합한 전략이 주류를 이루기 때문이 아닐까 추측해봅니다.

4.
헤지펀드의 시대가 도래하면 증권IT에서 어떤 변화를 예측할 수 있을까요?우선 리테일영역을 놓고 보죠. 한가지 가정을 해봅시다. 국내든 해외든 HFT전략을 구사하는 세력이 주식시장을 노린다면 어떤 결과가 나올까요? HFT거래가 주식시장의 65%를 차지하는 미국의 경우를 보죠.

샤피로는 “많은 개인 투자자가 지금의 증시 거래 시스템을 비판하는 글을 SEC 사이트에 올렸다”면서 “리테일 브로커들도 SEC에 개인 투자자가 5월 6일 파동 이후증시에서 이탈하는 추세 임을 지적했다”고 말했다. 샤피로는 “실제 뮤추얼펀드 통계를 봐도 당시 이후 매주 자금이 빠져나갔음이 확인됐다”고 덧붙였다.

그는 “증시에서 투자자가 빠져나가는 이유는 다양할 것”이라면서 그러나 “증시 거래 구조에 대한 우려가 (증시를 이탈하도록) 결정하는데 조금이라도 역할을 했다면 문제가 아닐 수 없다”고 강조했다
SEC위원장 “개인 투자자 증시 떠난다”중에서

현재 50%선을 유지하는 개인투자자 비중이 30%이하로 떨어진다면 HTS시장에서 새로운 변화가 있을 수 있지 않을까요? 현재 HTS는 개인리테일정책의 근간을 이루고 있는데 사실 무척 비용이 많이 들어갑니다. 비용대비 효과를 고려할 때 아직은 효과가 크지만, 효과가 작으면 대체제를 찾지 않을까요? IT서비스를 제공하는 업체들이 ASP (Application Service Provider)를 제공하면 다양한 선택이 가능하리라 생각합니다.

기술의 영역에서는 HTS도 보완할 영역이 있습니다. 이를 테면 Tradie Station이나 Metatrade와 같은 전문소프트웨어의 특정 기능과 HTS를 통합하여 Hybrid Service(예를 들면 HTS클라이언트가 Metatrade의 Expert Advisor의 메시지를 받아 주문처리를 하는 서비스) . Reuter나 Bloomberg단말과 같이 Feed Handler방식을 취하는 서비스(소셜 트레이딩의 기초 현재 BP,AP와 같은 구조를 별도로 두지 않고 단말에서 처리. 다만 Pu/Sub메시징으로 선택적으로 필요한 종목데이타를 받아서 처리.) 등등. 기술적 선택을 바꿔서 새로운 서비스를 구축할 수 있습니다. ‘개인투자자의 직접투자’라는 기본성격이 변화하지 않는한 혁신은 제한적입니다. 아마도 새로운 혁신모델은 집단지성(Group Intelligence)를 기반으로 한 소셜트레이딩(Social Trading)이 아닐까 합니다.

HTS의 시대는 가고 SNS의 시대가 도래할 수 있습니다. 전세계의 많은 FX브로커들이 참여한 Currensee와 같은 SNS를 통하여 증권사가 주문을 받는, 증권사가 순순한 브로커역할만 하는 시대가 가능합니다.

기관영역은 어떨까요? 국내외 Buy Side와 관련된 업무를 담당하고 있고 주로 FIX 및 OMS(Order Management System)을 담당합니다. 제가 아는 한 기관업무가 IT에서 차지하는 비중은 높지 않습니다. 최근 선물옵션을 중심으로 DMA Trading이 가능하도록 요구하는 Buy Side가 늘고 있다고 합니다. 코로케이션서비스가 힘들고 법적인 규제가 있는 조건에서 DMA Trading은 FEP와 Margin Processing과 관련된 Latency를 줄이는 쪽에 집중되어 있습니다. 개인투자자용 ELW VIP 서비스도 역시 DMA Trading가 유사합니다. 그런데 헤지펀드가 늘어나고 HFT나 알고리즘트레이딩을 구사하는 세력이 늘어난다고 가정을 해봅시다. 미국의 예를 통하여 예측을 해보도록 하죠. Tabb Group으로 유명한 Larry Tabb이 발표한 자료들입니다.

Goldman Sachs가 이상의 요구를 수렴하여 만든 시스템을 살펴보죠. 예전에 SigmaX에 대해 정리한 글입니다.

직접적인 비교는 힘듭니다. 증권사(Investment Bank)사의 역할과 자본시장 구조가 차이가 나기때문입니다.그렇지만 외국인이 국내 자본시장에서 차지하는 비중을 높고 볼 때 동일한 요구를 소셜 트레이딩의 기초 증권사에 하고 있고, 앞으로도 합니다. 따라서 대응을 하여야 합니다.

트레이딩 기초 개념.

투자든 투기든 거래대상의 가격차이로 이득 취하는 것은 동일하다. 단기 변동성이 큰 종목 단타매매하면 투기, 단기 변동성 작고 장기 변동성(상승방향) 큰 종목 매매해서 장기간 홀딩하면 투자라고 말하는 꺼벙한 상식 이하의 발언 그만 좀 하길.

흔히 말하는 가치투자란 장기적 가격 변화가 상승할만 것을 "선별"하여 매입하고 나서 충분히 가치 상승한 시점에 매도 하는 것이다. 이런 투자 방식을 할려면 현재시점 미래 10년뒤에 가치가 오를것이 무엇인지 판단할 수 있는 능력이 요구된다. 남들이 사니까 나도. 이 따위를 가치투자라고 말하지 말자 이런게 도박이다. 단기 변동성 높은 거래대상 매매 하는 사람이라고 가치투자 안하는것 아니며, 투자 대상에 따라 단기 변동성 매매, 장기 홀딩 스타일 2개 모두 병행하면서 외적 요인에 종속되지 않고 자신의 능력을 활용하여 주도적, 능동적으로 자산 극대화 하는 행위가 트레이딩 이다.

투자 . 투기 이런 말장난 대신 매매대상의 거래 참여자들의 본질을 볼것.

한국 주식시장 코스닥 동전주등 소형 종목들은 트레이딩 대상으로 하기 좋지 않은 이유는 몇몇 일부가 농간을 부릴 수 있다는 점 때문이다. 즉, 매매가 아닌 사기에 휘말릴 수 있는 위험함을 인지할 것. 이런 종목들 매매해서 시세차익 취하는 것은 트레이딩 능력이 아닌 정치적 정보(혹은 내부정보 혹은 일부 사기 세력 정보) 기반 해야 수익이 난다.

일반 개미 개인 매매자들 중에도 이런 사기에 편승하여 시세조작에 참여하려는 넘들도 많다. 네이버, 다음 카페들 중에 보면 시세조작 의도한 카페들도 있고 그 곳엔 일반 개인들 참여자들 많이 보인다. 실상은 사기다. 이 쓰레기 시키들은 의도적으로 타인의 고통을 기반으로 자신의 이익을 취하려는 사회악이다.

트레이딩 능력자는 저딴 사기짓거리 하지 않고도 큰 수익을 거둘 수 있다. 트레이딩 대상은 시장참여자들에게 공정한 "기회" 를 주는 것이어야 한다. 그래야 진검승부 펼칠 수 있다.

- 트레이딩으로 수익을 낸다함은 가격변화를 수익으로 취하는 행위.

- 동일자금이라면 변동성 큰 종목을 매매 대상으로 해야 수익기회 많아짐.(동시에 손실 기회도 많아짐에 주의 할것.)

- 한국선물옵션거래가 줄어든 이유 : 2010년까지만해도 전세계 1위 거래규모까지 발전했었는데 한국정부의 규제 개입으로 시장 박살냄. 전세계 거래자들은 시카고거래소(CME) 등 유동성(시장 참여자가 충분히 많은것을 의미함)과 변동성 충분한 시장으로 몰림. 한국정부는 특이하게도 금융분야에서는 아프리카 수준의 후진적인 모습을 보이는 특이한 성향임을 간파할것. 이 특징은 그들에게 권력을 준 국민성의 반영이니 장기간(최소한 100년이상) 유지될 것으로 보임. .

조선시대 부터 비롯된 망국 사농공상 마인드가 반영된 빡대가리들의 정서와 정책 이 판치는 한국 금융 시장.. 시스템 트레이딩 대상으로는 최악.

데이터과학/공학/통계/기술적 방식으로 전략 구축되는 시스템 트레이딩 으로 진검승부 할 맛 안나는 최악의 종목임. 시장참여자들에게 공정한 기회가 주어지고 참여자들의 "자유"에 의하여 움직이는 시장이어야 함.

그래서 ? 어떤 거래 종목이 좋음?

암호화폐, 글로벌 선물, 외환 최고.

글로벌 선물(한국에서 해외선물로 지칭하는것)은 CME 거래소에 상장된 오일, 골드, 나스닥 같은 종목들. CME선물은 변동성이 좋아서 큰 수익 기대 가능하나 초기 자본이 많이 요구되며 작은 자본으로는 시장에 대응하기 어렵다. 예 1천만원 수준으로는 나스닥 1계약 밖에 못한다. 1계약 만으로는 매매 운용이 제한된다. 본인 자금이 수억원 이상 많은 경우엔 해외선물도 적합하다. 한편 본인 초기 자금이 작은 경우 (예 : 50만원 , 100만원 ) 가장 적합한 거래대상은 암호화폐, FX마진 이 최적이다. 전세계적인 거대 시장이며, 매매 좀 한다는 사람들부터 완전초자에게도 기회가 제공되는 글로벌 집결지. 일개 특정인, 사기 집단, 일개 국가 꼴통의 이상한 정책등에 의하여 영향받지 않는 통계적 유의성 있는 "자유"로운 시장.

도박 vs. 트레이딩

금융 거래대상들의 가격 움직임엔 확률적인 특징이 있기에, 카지노 도박판과 동일하게 보는 멍청한 관점도 있는데. 금융거래대상과 도박판과의 본질적 차이점이 있다. 금융 거래에서는 매매하는 사람이 주도적으로 승률과 손익비를 높일 수 있다는 점 이 도박과는 본질적인 차이점임을 분명히 이해해야 한다. 금융 거래대상은 카지노처럼 모든 사람에게 동일한 승률이 적용되는 곳이 아니다. 도박하듯이 매매하는 자에게는 지옥 을 보여주는 곳이며 승률과 손익비 높이는 방법을 연구하고 훈련된 자에게는 천국 을 보여준다.

비유하자면, 탱자탱자 놀다가 지식은 1도 없는 사람이 시험에서 몰라서 찍는건 도박이다.

시험보는자가 도박처럼 찍어서 시험봤다고 시험이 도박성 있는건 아니다.

도박성이 없는 시험을 도박으로 임한 그 "사람"의 행위가 도박이다. 이런 류의 도박성향의 사람은 다른 모든것도 도박으로 대응하더라.

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소셜 트레이딩의 기초

이 블로그는 AIF에 대한 3단계 시리즈 중 첫번째입니다. 이 시리즈는1) 독자들이 AIF의 기초를 이해하도록 도움, 2) AIF 및 펀드 레벨 파이낸싱의 중요한 신용 리스크 요소 점검, 그리고 3) AIF 및 펀드 레벨 파이낸싱의 신인도를 평가하기 위한 솔루션 제시합니다.

AIF는 일반적으로 대형 연기금, 재단, 패밀리 오피스인 유한책임사원(LP)에게 헤지펀드와 사모 펀드(PE) 등의 각기 다른 자산군에 투자할 옵션을 제공합니다. 대체투자는 전반적으로 2003년부터 2018년 사이 글로벌 시장점유율이 두 배로 증가했으며, [1] AIF 또한 성장해 왔습니다. 예를 들어 유럽(EU)의 경우, AIF 유니버스의 순자산가치(NAV)는 2018년 말 기준으로 5조 8천억 유로까지 증가했는데, 이는 2017년 대비 11% 증가한 수치입니다. [2] 이러한 성장은 밸류에이션 효과보다는 2018년 신규 AIF의 출범에 주로 기인한 것입니다. [3] 기관투자자들이 EU 시장의 대부분을 좌우하지만, 소매투자자들 역시 총 순자산가치의 16%에 해당하는 상당한 지분을 차지하고 있으며, 대부분 재간접펀드 및 부동산 펀드에 참여하고 있습니다. 미국은 여전히 전 세계 헤지펀드 업계를 좌우하고 있는데, 2018년 5월 기준 글로벌 자산 3조 6천억 달러의 72%를 차지하고 있습니다(2013년 12월의 글로벌 자산은 1초 9천억 달러). [4]

순자산가치가 증가하는 동안, 일부 펀드는 은행과 기타 기관으로부터 대출을 받을 만큼 레버리지 역시 증가하였습니다. 2008~2009년 금융 위기의 실패를 기반으로, 일부 업계 전문가들은 펀드 파이낸싱의 점진적인 확대 현상, 특히 인기가 매우 높아진 캐피탈 콜 (Capital Call) 신용공여에 대해 경고 신호를 보냈습니다. 이러한 파이낸싱 옵션에 힘입어 AIF 운용사들은 지출에 필요한 자금을 촉박하게 조달할 수 있으며, 해당 대출은 궁극적으로 투자자들을 통해 상환됩니다.

AIF란?

일반적으로 AIF는 다수의 각기 다른 투자자들로부터 자본을 조달하려는 목적으로 만들어진 기관을 의미하며, 이러한 자금을 자산에 투자함으로써 괜찮은 수익률을 창출하는 것을 목표로 합니다. EU의 경우 지침 4.1조에 따른 AIF의 정의는 다음과 같습니다: 정의된 투자 정책에 따라 다수의 투자자들을 위해 자본을 투자하려는 목적으로 해당 투자자들로부터 자본을 조달하며, UCITS 지침에 따른 승인을 필요로 하지 않는 투자 부서를 포함하는 집합 투자 수단.

지침의 목적상 개방형 및 폐쇄형 기관, 그리고 상장 및 비상장 기관 모두 AIF일 수 있습니다. 상기 정의는 “펀드”로 간주되는 광범위한 기관에 적용되며, 이에는 그 설립 지역과 무관하게 UCITS 외의 모든 투자 펀드도 포함됩니다.

EU 국가 내에서 AIF에 대한 정의를 통일하기 위한 노력이 있었지만, 그 정의는 국가별로 여전히 다를 수 있습니다. 또한 EU AIF와 EU 외 AIF 사이에 미묘한 차이가 있을 수 있습니다. 이를 감안하여 당사는 AIF를 헤지펀드, 사모투자펀드, 또는 재간접펀드라고 부르는 경우가 많습니다. 또한 특정 법인이 공식적으로 EU AIF, EU 외 AIF로도 분류되지 않을 경우, 해당 법인이 헤지펀드 또는 사모 펀드와 유사한 특성을 갖추고 있으며 사모 펀드 투자와 헤지펀드 트레이딩의 요소를 모두 포함한 전략을 실행할 경우 여전히 AIF로 간주될 수 있습니다.

펀드 파이낸싱의 진행 방식

오늘날의 일반적인 펀드 수준의 파이낸싱 옵션은 캐피탈 콜 (Capital 소셜 트레이딩의 기초 Call) 신용공여, 순자산가치 신용공여, 그리고 무한책임사원(GP) 기반의 펀드 설립 및 스폰서가 있습니다.

  • 캐피탈 콜 (Capital Call) 신용공여: 이는 지금까지 단기 브리짓 파이낸싱 목적으로 활용되었는데, 이러한 파이낸싱은 보통 펀드 투자자들의 미납입 출자 약정(committed capital)에 의해 담보된 선순위 담보 회전 거래 신용이 포함됩니다. 하지만 수 년 소셜 트레이딩의 기초 동안 이러한 신용공여의 규모는 점점 커져왔으며, 기간은 역시 길어지고 있습니다.
  • 순자산가치 신용공여: 순자산가치 신용공여는 출자 약정(committed capital)을 “기대”하기보다 펀드 자산에 “의지”합니다. 신용공여는 포트폴리오 보유 자산에 대한 지분에 의해 담보되며, 주로 집중적인 투자 풀에 대한 인수금융 및 리레버리징 목적으로 활용됩니다. 코로나19 대유행 이후로, 순자산가치 신용공여는 순운전자본 용도의 유동성 공급 및 포트폴리오 투자에 대한 하부 채무에 대한 자금조달에도 활용되고 있습니다.
  • 무한책임사원(GP) 기반 펀드 설립 및 스폰서: GP는 펀드 레벨에서의 자금조달을 위한 여러 대체 출자 방식을 모색합니다. 이는 포트폴리오의 투자 자산 중 일부 또는 전부로부터 우선적 배당을 받을 권리를 대가로 자본을 제공하는 신규 투자자에 대한 우선주 발행을 통해 이루어지는 경우가 많습니다. 또한 펀드 구조조정을 통해 이루어지기도 하는데, 이 경우 포트폴리오를 신규 투자자와 신규 펀드로 롤오버하는 기존 투자자가 출자한 후속 펀드로 이전하게 됩니다.

최근 수 년간 펀드 파이낸싱의 인기가 급증했습니다. 보다 많은 기관이 높은 수익률과 비교적 “깨끗한” 신용 성과를 보고 시장에 진입했습니다. 하지만 코로나19 대유행과 이로 인한 경제적 영향으로, 일부 대출기관은 좀 더 신중해졌습니다. 예를 들어 캐피탈 콜 (Capital Call) 크레딧 신용 공의 경우, 일부 대출 기관은 “메가 펀드”와 익히 알고 있는 기존 펀드로 눈을 돌렸습니다. 메가 펀드는 대출을 상환할 자본이 더욱 풍부하며, 새로운 소규모 펀드에 비해 경험이 풍부한 운용사가 운용하는 경향이 있기 때문에 매력적입니다.

또한 펀드 설립 주체(sponsor)는 제한적으로 미불입 자본(uncalled capital) 있는 투자대상 펀드에 대한 유동성 공급원으로 순자산가치 신용공여에 점점 의존하고 있습니다. 이는 신규 캐피탈 콜 (Capital Call) 신용공여의 지연을 상쇄시킬 수 있습니다. 하지만 코로나 사태 하에서의 자산 가치평가에 따른 주요 불확실성 중 하나는 자산 가치가 하락할 경우 담보 인정(LTV) 비율이 상승할 수 있으며, 그 결과 적용 증거금이 증가하게 된다는 점입니다. 또한 AIF의 자산 유동성 또는 현금 흐름 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

AIF 익스포저 평가 시 중요한 요소

AIF 익스포저와 신용 리스크를 평가함에 있어 펀드의 초기 신용도는 중요한 요소이며, 특히 경제 위기에 진입하는 상황에서는 더욱 중요합니다. 펀드별 재무 정보, 자금조달 안정성, 시장 심리, 핵심 인력의 경험 및 헌신, 그리고 관할권 제약과 같은 펀드의 강점을 추정하는 방법이 있으면, 코로나19로 인한 기업의 압박과 같은 어려움을 견뎌낼 수 있는 AIF의 역량을 가늠해볼 수 있습니다.

대부분의 AIF는 등급이 없기 때문에 이러한 AIF 신용 리스크를 파악하는 일은 어려울 수 있습니다. S&P Global Market Intelligence의 AIF 신용 평가 득점표는 과거 및 예측 데이터와 전문가의 판단을 함께 고려하여 잠재적인 AIF 신용 리스크에 대한 정보를 제공합니다.

[1] “The next decade of alternative investments”, CAICA Association, 2020년 4월 20일.

[2] “ESMA Annual Statistical Report - EU Alternative Investment Funds 2020”, ESMA, 2020년 1월.

[3] “ESMA Annual Statistical Report - EU Alternative Investment Funds 2020”, ESMA, 2020년 1월.

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암호화폐 시장에 변화가 일고 있다. 비트코인으로 시작한 일반 암호화폐 거래시장이 최근 수년간 폭발적 성장과 급락 등 부침을 겪으면서 시장이 성숙기에 접어들었다. 블록체인 시장 조사업체 코인마켓캡에 따르면 비트코인 가격과 암호화폐 시가총액이 한때 8000억달러를 넘기기도 했지만 11월 현재는 2500억달러로 줄었다. 거래량은 2017년 8500억달러에서, 2018년 2조2000억달러, 올해 다양한 파생상품과 선물거래 출현으로 더 큰 규모 거래 시장이 전망되고 있다.

이향선 전자신문인터넷기자 [email protected]

암호화폐 거래 시장의 변화

블록체인과 암호화폐 산업 초기에는 노드 연산을 분담하며 가치를 배분받는 '채굴'과 제2 비트코인을 꿈꾸는 ICO 투자 유행 속에 이미 채굴된 암호화폐를 거래하는 일반거래소가 줄을 이었다. 최근에는 그간 발행되었던 수많은 비주류 코인, 속칭 알트 코인이 급격히 정리되면서 비트코인, 이더리움 등과 같은 메인 코인을 중심으로 시장이 형성되고 있다. 거래소도 빗썸, 업비트 등 대형 자본과 기술이 투입된 메이저 거래소 중심으로 재편되고 있다.

투자 고객은 중·단기 시세 차익을 도모할 수 있는 파생상품에 관심이 높아지면서 투자가 몰리고 이와 관련된 거래소가 성장하고 있다. 파생상품은 기초자산의 가치변동을 바탕으로 파생시킨 금융상품을 말한다. 기초자산 가격 불확실성을 선물옵션 가격 변동으로 상쇄하는 헷징 수단으로 개발됐다. 실물경제 가격변동 리스크를 관리하고 금융시장 발전을 촉진시키기는 목적이 있다.

파생상품 거래가 보편화된 이후에는 높은 변동성으로 하이리스크, 하이리턴 투자를 달성하는 자체 수익추구 수단으로 투자하는 사례가 많아졌다. 2018년 BIS 기준 파생상품 시장은 54경2400조달러에 달하며 기초자산 거래량은 이보다 현저히 적은 1경2700조달러다. 시카고선물거래소 같은 전통 금융시장에서도 비트코인 선물 상품을 제공하기 시작했다.

올해 문을 연 Bakkt 거래소는 파생상품을 포지션 만기 이후에 미리 정한 가격으로 인도, 인수 계약하는 실물 인수도 방식으로 기관 투자자에게 공정한 시세와 결제를 제공할 예정이다. 기관 투자자의 파생상품 시장 적극 참여가 예상된다. IronFX 등 유명 해외 외환거래 투자회사나 중개인은 암호화폐를 기존 외환 거래의 대상 종목 및 기초자산으로 다루고 있다.

비트코인은 여전히 논란이지만 금과 같이 지속가능한 자산으로 인정을 받아가고 있다. 시카고 거래소 같은 경우에도 비트코인 현물을 기준으로 하는 파생상품을 내놓았다. 주류 암호화폐가 기초자산으로 입지가 공고해지면서 이를 중심으로 다양한 금융 거래 방식의 수요가 발생하기 때문이다. 이 같은 현상은 자유거래 시장에서 자연스러운 흐름이다.

파생상품 제공자가 늘면서 기관을 비롯한 다양한 투자자가 나서고 있다. 파생상품은 석유, 곡물 등 다른 모든 기초자산과 같이 암호화폐 거래 시장 발달의 촉매 역할을 한다. 결과적으로 현물 시장을 더 공고히 소셜 트레이딩의 기초 하며 신뢰도를 높이고 가격을 안정시킬 수 있다. 이러한 시장 흐름은 전체 블록체인 기술 발전과 산업에도 긍정적 영향을 미칠 것이다.

거래의 새바람, 소셜 트레이딩

암호화폐 거래소 변화에 따라 고객 거래 성향도 변하고 있다. 획일화된 차트나 거래방식이 아닌 장점을 지닌 서비스를 통한 거래를 필요로 하고 있다. 복잡한 사용자 환경(UI)과 소셜 트레이딩의 기초 거래 방식이 아닌 직관적이며 쉽고 간편하게 이용하고 싶어 한다. 투명하고 정확한 정보를 제공하는 거래 서비스에 대한 요구가 높아지고 있다. 소셜 트레이딩이 부상하는 이유다.

소셜 트레이딩은 투자 활동 근본 요소가 되는 '가격'이 사물 '본질 가치'보다는 '수요'와 '공급'이라는 사회주체의 사회 활동에 의해 결정된다는 사실에 기반을 둔다. 투자 대상의 객관적 '가치'만 계산하는 것이 아니라 적절하다고 생각하는 투자 대상의 합의된 '가격'을 알아내는 것이다. 즉 참여자 거래 행태를 직접 다른 사용자에게 전달하거나 의견을 교류할 수 있는 시스템을 동시에 제공해 내 옆에 있는 거래 참여자와 직접 소통하며 실시간으로 정보를 공유한다. 사용자는 거래 참여자이면서 정보 생산자가 되는 SNS와 같은 맥락이다. 사회적 합의에 의한 가격 정보 도출에 다양한 UI·UX 장치가 활용된다.

복수의 거래소로부터 유동성을 공급받은 시스템

복수의 거래소로부터 유동성을 공급받은 시스템

MIT 미디어 랩 연구자료에 따르면 여러 집단과 관계를 맺고 투자하는 '소셜 트레이더' 수익률이 일반 투자자보다 평균 10% 높고 적극적인 소셜 트레이더는 40%나 앞섰다고 한다. 해외 이토로(eToro)와 트레이드히어로(TradeHero) 서비스는 소셜 네트워크 서비스(SNS)가 흥행하던 2000년대 후반부터 SNS를 응용한 소셜 트레이딩 서비스로 새로운 투자 방식을 시작했고 꾸준히 성장하고 있다.

소셜 트레이딩 기반 UI·UX 적용한 BI.Q 옵션 거래소

최근 옵션 거래소 BI.Q(Business Intelligence. Quotient)가 소셜 트레이딩 기반 사용자 친화적인 UI·UX로 주목 받고 있다. BI.Q 옵션 거래소는 비트코인, 이더리움을 포함한 다양한 암호화폐를 기초자산으로 한 다양한 파생상품 계약 및 매매 정보를 제공하는 거래 플랫폼이다. 파생상품 거래는 금융거래 발전 단계에서 일반 거래 이후 발전 가능성이 있는 거래방식으로 기관을 비롯한 여러 투자자 사이에서 인정받고 있다. BI.Q는 아직 파생상품에 익숙하지 않은 암호화폐 시장 투자자에게 직관적인 UI·UX 기술로 다양한 기능을 제공, 복잡한 파생상품 거래방식을 쉽고 간편하게 이해하고 투자할 수 있게 돕는다.

① 직관적 UI·UX 기반 애니메이션 차트

보통 일반적인 거래소가 제시하는 가격 변화에 따라 높은 프레임으로 움직이는 가격 차트는 투자자가 가격 변화를 놓치거나 잘못 이해하는 때에는 손해를 보는 사례가 많다. BI.Q의 애니메이션 차트 기능은 시장 변화와 모멘텀 정보를 직관적으로 이해하기 쉽게 돕는다. 모든 투자자에게 현재 차트 화면에서 밀도 높은 구매와 판매 상황 정보를 실시간 중개한다. 복수의 유동성 공급자가 거래에 관여해 시장 평균 가격에 최대한 가까운 유동성을 제공하고 있다. 모바일에서도 유용하다.

② 원스톱 투자 서비스

BI.Q에서는 BTC/ETH, BTC/XRP 등 보유한 코인으로 예를 들면 투자 가능한 USD(미국 달러) 대비 KRW(한국 원화)간 가치 비율을 교환하는 페어를 검색할 필요가 없다. 보유한 코인을 투자하기 위해 타 코인으로 바꿀 필요도 없다. BI.Q는 비트코인 이외에도 거래소가 지원하는 모든 코인 및 토큰에 대해 서로 다른 암호화폐 간 투자 페어를 제공해 편하게 투자할 수 있다.

③ 안정성과 보안성 높은 플랫폼

BI.Q는 원활한 거래를 위해 클라우드 서버 환경을 갖췄다. 순간적인 트래픽 폭증에도 자동으로 서버가 증설되고 로드 밸런서로 복수 서버에 트래픽이 배분돼 안정적 서비스를 제공한다.

보안 측면에서도 개인화된 입출금 전용 주소지 시스템은 기본으로 멀티 사인 암호화 방식으로 암호 키가 두 개로 배분돼 보안성이 강화됐다. 여기에 이상 감지 시스템으로 시장 교란 행위도 모니터링하고 있다.

BI.소셜 트레이딩의 기초 Q는 향후 어플라이언스를 출시해 고객에게 쉽고 원활한 투자환경을 제공할 예정이다. 글로벌 암호화폐 파생상품 거래소 표준을 목표로 소셜 트레이딩과 블록체인을 기반으로 외환, 상품(Commodity), 오일, 주식지수 상품 및 개별 주식 등 상품을 확대할 방침이다. 은행과 증권, 보험 등 전통적 금융에서의 서비스들과 그 외 소셜 네트워크, 영상 콘텐츠 산업 분야 서비스를 접목시킬 계획이다.

암호화폐 거래 투명성과 블록체인 산업이 발전하려면

암호화폐 파생상품은 점차 성장할 시장으로 부정적인 인식을 탈피하고 블록체인 산업을 견인하는 기반이 되기 위한 선결 조건이 있다. 업계 관계자들은 블록체인 기술을 이용한 거래 및 세금과 관련된 명확한 가이드라인 설정과 관련법과 제도가 정비돼야 한다고 강조한다. 다양한 커뮤니티를 구성하고, 디앱 개발 환경 지원, 투기성이 혼합된 통화형 토큰의 경계, 신뢰성 있는 사기 방지 기술을 활용한 유틸리티 토큰도 활성화돼야 한다. 또 무분별하게 난립했던 암호화폐 자산과 거래소로 인한 폐해를 이미 경험했으므로 법과 제도가 미처 닿지 못하는 부분에서 업계의 지속적인 자정 노력이 필요하다.

주식 거래에 대한 전체 가이드

주식은 회사의 소유권을 나타내는 금융 담보입니다. 주식 거래는 단기적인 가격 변동에서 이익을 얻기 위해 주식을 사고 파는 것을 포함합니다.

주식 거래에 대한 전체 가이드

2022 / 2월 / 23일 - 12:35 오후

Table of contents

주식은 회사의 소유권을 나타내는 금융 담보입니다. 주식 거래는 단기적인 가격 변동에서 이익을 얻기 위해 주식을 사고 파는 것을 포함합니다.

증권과 주식은 회사 소유권의 근본적인 측면을 정의합니다. 회사의 주식을 거래하면 금융 시장에 참여할 수 있으며, 돈을 유용하게 사용할 수 있습니다. 주식 거래와 투자는 포트폴리오를 다양화하는 가장 일반적인 방법 중 하나가 될 수도 있습니다.

이 가이드에서는 주식 거래의 기본을 설명하고 매매 대 주식 투자에 대해 알아야 할 모든 것을 알려드립니다.

가이드 요약은 다음과 같습니다:

  • 주식 단위는 '주'로 알려져 있으며, 당신이 회사의 "주식"을 소유하고 있다는 생각과 일치합니다.
  • 주식 거래는 가격 움직임을 이용하기 위해 주식을 단기적으로 사고 파는 것입니다.
  • 거래자들은 거래의 종류에 따라 몇 달, 몇 주, 심지어 몇 분 안에 매매 주문을 할 수 있습니다.
  • 반면에 주식 투자는 더 오랜 기간 동안 유지됩니다.
  • 소매업자들은 온라인 중개 플랫폼을 통해 주식 거래를 시작할 수 있습니다.

주식이란 무엇인가요?

주식은 회사의 소유권을 나타내는 금융 담보입니다. 주식 단위는 주식으로 알려져 있으며, 당신이 회사의 "주식"을 소유하고 있다는 생각과 일치합니다. 주식은 주주들에게 회사의 이익과 손실의 일부와 회사 문제에 대한 비례적인 투표권을 부여합니다.

이렇게 생각해 보세요. 이웃이 레모네이드 가판대를 세우고 싶어하지만 은행에 돈이 충분하지 않아 시작할 수 없습니다. 그들은 당신과 함께 하기로 결정한 다른 친구들에게 연락을 취합니다. 물론, 무료 레모네이드 같은 것은 없으므로 그 대가로 귀하와 다른 투자자는 이제 회사의 일부 소유권을 갖게 됩니다.

당신의 이웃은 그들의 총 자본 요구가 USD 100이라고 결정합니다. 그들은 레모네이드 판매대의 소유권을 각각 1달러씩 100주로 나누고, 당신은 20달러를 20주씩 기부합니다. 투자 금액과 비교하여, 이제 레몬에이드를 20% 소유하고 있습니다(축하합니다!). 즉, 주식의 20%를 보유하고 있고, 이익이나 손실의 20%를 받게 되며, 회사 결정에 20%의 발언권을 갖게 됩니다.

만약 당신이 USD 20 대신 USD 51을 제시한다면, 당신이 레몬에이드를 파는 매대의 대주주가 될 것입니다. 회사 수익의 소셜 트레이딩의 기초 절반 이상을 받거나 손실의 절반 이상을 부담하게 될 뿐만 아니라, 당신의 투표는 다른 모든 이익보다 우선하게 될 것입니다. 회사에 5명의 다른 투자자가 있다고 해도, 그들의 주식 총 가치는 49%로 여전히 당신의 지배 지분보다 적을 것입니다.

주식은 사고파는 것

주식은 수요와 다른 시장 상황에 따라 증감할 수 있는 가격이 있습니다. 따라서 주식 거래는 가치가 상승할 것이라고 믿는 회사의 주식을 사는 것입니다. 주식 투자는 회사의 Y 주식을 사기 위해 X 금액을 지불하는 것입니다. 회사의 가치가 높아지면 당신의 투자 가치도 높아집니다. 회사의 가치가 떨어지면 당신의 투자도 마찬가지입니다.

다시 레모네이드 판매대로 돌아가보면 사업이 번창하고 있고 여러분은 투자에 대해 매우 만족하고 있습니다. 회사의 가치가 커지면 그에 대한 여러분의 지분 가치도 커집니다. 스탠드가 계속 잘 팔리면, 이 가치는 계속 상승하여 주식을 팔 때 당신을 더욱 부유하게 됩니다.

하지만 겨울이 다가오면서, 이제는 레모네이드 가판대를 찾는 사람들이 줄어들고, 대신 동네 카페에서 김이 모락모락 나는 커피를 선택하고 있습니다. 회사의 가치가 떨어지면 지분의 가치도 하락합니다. 지금 주식을 팔면 손해를 볼 가능성이 큽니다.

재미있는 사실: 워렌 버핏이 이끄는 지주회사 버크셔 해서웨이의 주식은 세계에서 가장 비쌉니다. 작성 당시 회사 주식은 48만5,379달러에 거래되고 있었습니다.

주식 거래는 어떻게 진행되나요?

가장 기본적인 수준에서 주식 거래는 앞서 논의한 것과 같은 매수 및 매도 원칙을 사용합니다. 차이점은 주식을 거래할 때 가격 움직임을 이용하기 위해 더 짧은 기간(1년 미만) 안에 사고 팔 수 있다는 점입니다. 주식거래는 단기적인 종목별 가격 변동에 훨씬 민감합니다. 거래자들은 거래의 종류에 따라 몇 달, 몇 주, 심지어 몇 분 안에 매매 주문을 할 수 있습니다.

반대로 주식투자의 경우 중장기적으로 가치가 오를 수 있도록 당분간 보유할 가능성이 높습니다.

주식을 거래할 때 신규 상장된 신생기업부터 잘 자리를 잡은 기업, 빅테크에 이르기까지 다양한 기업에 자금을 투입할 수 있는 기회가 생깁니다. 전략을 특정 산업에 기초하거나 트렌드 기반 접근법을 취할 수 있습니다.

또한 소비할 데이터도 풍부할 것입니다. 모든 상장 회사는 정기 보고서를 만듭니다. 이러한 보고서를 통해 기업의 수익과 재무 성과를 확인할 수 있습니다.

재무 보고서는 그 회사의 과거 실적을 보여주는 중요한 지표입니다. 그들의 분석, 그리고 수년간 주식 실적에 대한 분석은 트레이더들이 회사가 앞으로 어떻게 나아갈지에 대한 이론을 세우는 데 도움이 됩니다.

어디에서 주식을 거래할 수 있나요?

주식 거래는 미국의 나스닥이나 중국의 상하이 증권거래소와 같은 증권거래소에서 이루어집니다. 기업들은 이러한 거래소에 그들의 주식을 상장하고, 거래자들은 중개회사를 통해 사고 팔 수 있습니다.

소매 투자자인 경우, 온라인 중개 플랫폼이 바로 시작할 수 있는 옵션일 것입니다. 첫 번째 단계는 당신에게 맞는 중개 플랫폼을 찾고, 그들과 계좌를 만드는 것입니다. 온라인으로 KYC 초기 단계를 완료한 후 가는 것이 좋을 것이며, 당신의 거래 전략에 따라 주식을 사고 팔기 시작할 수 있습니다.

주식에 투자하는 또 다른 방법은 차액계약(CFD) 입니다. 이러한 금융상품을 통해 자산을 실제로 소유하지 않고도 자산의 가격을 추측할 수 있습니다.

이것은 트레이더들이 실제로 어떤 주식도 사거나 팔지 않는다는 것을 의미합니다. 대신 주가가 오를 것 같은지, 내릴 것 같은지 거래를 하고 그에 따라 수익을 냅니다. CFD는 재고뿐만 아니라 귀금속, 외환, 선물 등 다른 자산에서도 거래할 수 있습니다. INFINOX 플랫폼 에서 CFD를 통한 주식 거래에 대해 자세히 알아보세요.

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주식 거래 비용

공짜 레모네이드 얘기했던 거 기억나세요? 주식 거래에서도 마찬가지입니다. 실행 중인 모든 변수를 고려하지 않으면 감당할 수 있는 것보다 더 많은 비용을 지출할 위험이 있습니다. 주식을 사기 전에 고려해야 할 세 가지 요소는 다음과 같습니다.

계좌개설예금 및 수수료

중개 플랫폼마다 거래를 시작하기 전에 최소 금액에 대한 규칙이 다릅니다. 일부는 당신이 그들과 함께 계좌를 개설하는 데 약간의 수수료를 부과할 것이지만, 최소 예금 요건이 없을 수도 있습니다. 다른 사람들은 당신이 그들과 거래하기 위해 당신의 계좌에서 최소한의 잔고를 유지하기를 기대할 수 있습니다.

거래자는 플랫폼의 오퍼링과 이러한 옵션을 비교하여 어떤 것이 가장 적합한지 결정해야 합니다.

거래당 수수료

금융 시장에 대한 액세스를 제공하는 브로커를 사용하면 수수료 또는 월별 계정 수수료 측면에서 특정 비용이 발생합니다.

일부 온라인 중개인은 각 거래에 대해 월별 수수료를 부과하며 수수료가 없음/낮은 비율을 부과합니다. 다른 브로커는 월별 수수료를 부과하지 않을 수 있지만 각 거래에 대한 수수료는 더 높습니다. 여기에서 전체 수수료 및 수수료 목록을 찾을 수 있습니다.

통화 변환 요금

선택한 플랫폼에서 지원하는 통화에 따라 거래 및 예금에도 통화 전환 수수료가 적용될 수 있습니다. 플랫폼에서 거래할 수 있는 다양한 통화를 확인하고 현지 통화가 지원되지 않는 경우 전환 비용을 고려하세요.

주식 거래에서 해야 할 것과 하지 말아야 할 것

다른 거래 형태와 마찬가지로 주식 거래는 본질적으로 위험한 활동입니다. 하지만, 이 게임에는 당신이 따르는 것이 현명할 몇 가지 규칙이 있습니다.

  • 포트폴리오를 다양화합니다. 주식 거래는 다양한 회사에 자유롭게 집중할 수 있기 때문에 다양한 포트폴리오를 구축하고 위험을 분산시킬 수 있는 좋은 방법입니다. 여러 회사에 관심이 있다는 것은 손실을 상쇄할 수 있다는 뜻입니다.
  • 제대로 된 연구를 하세요. 주식 거래는 모든 거래와 마찬가지로 항상 어느 방향으로든 변동이 있을 것입니다. 만약 당신이 필요한 연구를 할 수 있고, 적절한 가격에 입장할 수 있고, 당신의 완벽한 진입/청산 타이밍을 가질 수 있다면, 돈을 벌 수 있을 것입니다.
  • 전략을 짜세요. 주식이나 주식 CFD를 거래할 때는 전략을 수립하고 고수하는 것을 잊지 마세요. 이것은 장기적으로 당신의 거래 전망을 해칠 수 있는 습관인 충동적인 의사 결정에서 벗어나도록 도와줄 것입니다.
  • 언제 손해를 줄여야 하는지 알아야 합니다. 거래액이 손실 문턱을 훨씬 넘은 후에도 거래 가격이 귀사의 방향으로 이동하기를 바라며 거래를 고수하는 것은 유혹적일 수 있습니다. 손실을 줄이기 위해 언제 거래를 종료해야 하는지 알아두세요.

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이 자료는 단지 참고용으로서 금융, 투자 자문 또는 기타 신뢰성이 필요한 조언을 의도한 것이 아니며 그렇게 간주되어서는 안됩니다. INFINOX는 투자 자문을 제공할 권한이 없습니다. 자료에 제시된 의견은 INFINOX 또는 저작자가 해당 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략을 특정인에게 추천하는 것에 해당하지 않습니다.


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